-
31
2020-12
2020年9月煤炭行業(yè)報告
一、核心觀(guān)點(diǎn) 9月份，行業(yè)供需均處于弱勢：本月原煤產(chǎn)量環(huán)比改善，但同比仍是負增長(cháng)，進(jìn)口規模繼續下降，但降幅明顯收窄。高溫季結束后，下游需求逐步回落。供給的不足，疊加大秦線(xiàn)檢修，下游電廠(chǎng)提前進(jìn)行加庫，煤價(jià)在此支撐下持續上漲。短期來(lái)看，隨著(zhù)年底安全限產(chǎn)等政策趨嚴，煤炭產(chǎn)能將逐步下降，供給持續趨弱，需求將隨著(zhù)采暖期的來(lái)臨快速回升，煤炭?jì)r(jià)格仍將延續漲勢。 ...
-
29
2020-12
2020年11月權益市場(chǎng)報告
一、觀(guān)點(diǎn)摘要與解讀 政策面，11月政策面主要在明導向、促開(kāi)放、優(yōu)化監管方式等幾個(gè)方面。明導向，金融委會(huì )議提出增強資本市場(chǎng)樞紐功能、提高融資比重；證監會(huì )新聞發(fā)言人就螞蟻集團暫緩上市表態(tài)，提示對金融科技將側重監管“金融”本源；易行長(cháng)表示金融必須持牌經(jīng)營(yíng)，要改變金融資產(chǎn)風(fēng)險名義和實(shí)際承擔者錯位的情況。促開(kāi)放，滬深交易所修訂發(fā)布QFII、RQFII實(shí)施細則，擴大投資范圍；滬深港交易所就擴大滬深港通股票范圍達成共識。優(yōu)化監管方式，上交所制定提高滬市上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)計劃，并發(fā)布《信息披露分類(lèi)監管》；銀保監會(huì )取消保險資金開(kāi)展財務(wù)性股權投資行業(yè)限制。 ...
-
29
2020-12
2020年10月煤炭行業(yè)報告
一、核心觀(guān)點(diǎn) 10月份，行業(yè)供需均較弱：本月原煤產(chǎn)量環(huán)比改善，但同比仍低于去年同期水平，進(jìn)口規模繼續大幅下降，仍低于去年水平，下游產(chǎn)業(yè)修復反復，疊加季節性因素使得需求環(huán)比繼續下行。同時(shí)，天氣影響及大秦線(xiàn)運量受限影響下，本月延續港口等中轉庫存減少、電廠(chǎng)等用電終端累庫趨勢。煤價(jià)繼續小幅上漲，短期看，隨著(zhù)冬季用電高峰的來(lái)臨，以及進(jìn)口規模受限的作用下，煤價(jià)易漲難跌。 ...
-
28
2020-12
2020年10月權益市場(chǎng)報告
一、觀(guān)點(diǎn)摘要與解讀 政策面，10月政策面主要關(guān)注點(diǎn)在完善制度、放活主體、擴大開(kāi)放等幾個(gè)方面。完善制度，國務(wù)院要求進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，上交所發(fā)布自律監管規則適用指引第2號，央行強調對金融控股公司進(jìn)行全面、持續、穿透監管；放活主體，央行決定下調遠期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準備金率，銀保監會(huì )優(yōu)化保險機構投資管理能力監管，證監會(huì )放寬期貨經(jīng)營(yíng)機構私募資管產(chǎn)品投資非標資產(chǎn)的限制；擴大開(kāi)放，標普信評成為首家證券評級完成備案登記的外商獨資機構，滬深交易所擴大QFII、RQFII投資范圍。 ...
-
28
2020-12
2020年11月債券市場(chǎng)分析
一、觀(guān)點(diǎn)摘要 貨幣市場(chǎng)方面，本月為平抑信用事件的影響，流動(dòng)性階段收緊，資金價(jià)格抬升。央行小額凈投放，且月末超預期續作MLF，呵護流動(dòng)性意圖明顯。但貨幣政策立場(chǎng)是否出現變化仍需進(jìn)一步判斷。 ...
-
28
2020-12
2020年10月債券市場(chǎng)分析
一、觀(guān)點(diǎn)摘要 貨幣市場(chǎng)方面，本月貨幣政策立場(chǎng)未出現變化，央行整體以對沖為主，資金價(jià)格在季初繳稅及財政存款增加等因素擾動(dòng)下顯著(zhù)抬升，尤其月末時(shí)點(diǎn)非銀借錢(qián)難度較大，但整體看價(jià)格水平仍處于歷史較低位置。 ...
-
28
2020-12
2020年11月鋼鐵行業(yè)報告
一、核心觀(guān)點(diǎn)與行業(yè)綜述 隨著(zhù)國內經(jīng)濟走向穩健發(fā)展的階段，11月鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)回升、庫存指數進(jìn)一步降低，行業(yè)整體發(fā)展勢頭較好。從需求端看，基建、房地產(chǎn)等各項指標均已轉正，景氣程度較好。從供給端看，鐵礦石供給量基本維持穩定，鐵礦石到港量、庫存基本保持平穩，近期價(jià)格大幅上漲主要由投機因素主導，缺乏基本面的支撐，預計鐵礦石價(jià)格短期波動(dòng)向下的概率較大。 ...
-
28
2020-12
2020年10月鋼鐵行業(yè)報告
一、核心觀(guān)點(diǎn)與行業(yè)綜述 隨著(zhù)國內經(jīng)濟走向穩健發(fā)展的階段，10月鋼鐵行業(yè)在海外需求的拉動(dòng)下有所回暖。從需求端看，基建、房地產(chǎn)等各項指標均已轉正，景氣程度較好。從供給端看，鐵礦石供給量基本維持穩定，鐵礦石到港量、庫存均達到階段新高，供給相對充足，市場(chǎng)整體呈現出供需兩旺的局面。 ...
-
28
2020-12
2020年9月鋼鐵行業(yè)報告
一、核心觀(guān)點(diǎn)與行業(yè)綜述 隨著(zhù)國內經(jīng)濟走向正軌及基建需求的常態(tài)化，鋼材市場(chǎng)9月整體上相對偏弱。從需求看，各主要需求端如基建、房地產(chǎn)等各項指標已基本轉正，景氣程度較好。從供給端看，鐵礦石供給量基本維持穩定，鐵礦石到港量、庫存均出現小幅攀升，供給相對充足。 ...
-
30
2020-10
2020年9月權益市場(chǎng)分析
一、觀(guān)點(diǎn)摘要與解讀 政策面，9月政策面主要聚焦在完善監管、放活主體、擴大開(kāi)放和吸引長(cháng)期資金等幾個(gè)方面。完善監管，吸取“明天系”等金融控股集團崩盤(pán)的教訓，國務(wù)院、央行發(fā)布金融控股公司準入及監管辦法，實(shí)行更完善的監管措施；國務(wù)院要求提升公司質(zhì)量，完善上市公司治理制度規則。放活主體，證監會(huì )優(yōu)化上市證券公司信息披露機制，進(jìn)行適當減負；央行進(jìn)一步優(yōu)化了跨境人民幣使用相關(guān)政策。擴大開(kāi)放，證監會(huì )高層強調持續完善對外開(kāi)放產(chǎn)品體系；銀保監會(huì )批準首家外資獨資貨幣經(jīng)紀公司籌建；吸引長(cháng)期資金，銀保監會(huì )發(fā)布保險資管細則，拓寬股權投資計劃投資范圍。 ...
金融研究